一場罕見的、急促的、不體面的關(guān)稅戰(zhàn)
4月9日，美國白宮正式宣布對中國輸美商品加征104%的額外關(guān)稅。
特朗普政府上臺后，將關(guān)稅作為實現(xiàn)“美國優(yōu)先”的核心工具。2月，簽署了第一項對華加征10%關(guān)稅的行政令，隨后在3月將中國輸美商品關(guān)稅從10%提升至20%；4月2日，宣布了備受關(guān)注的“對等關(guān)稅”政策，對中國再度加征34%關(guān)稅。
除中國外，美國對東南亞國家如泰國、越南、柬埔寨等實施36%-49%不等的高關(guān)稅，對日本、韓國、印度分別實施24%、25%、26%的關(guān)稅。
同時，800美元以下包裹免稅政策經(jīng)歷了多次反復之后也確定取消。
隨著中國商務部表示堅決反對并稱將采取反制措施維護自身權(quán)益，4月9日，美國進一步對華加征50%關(guān)稅，數(shù)值達到了104%，刷新了國際貿(mào)易爭端的歷史紀錄。當日晚間網(wǎng)絡傳言，美國甚至可能加征額外的200%關(guān)稅。
全球各行各業(yè)，特別是中美之間的電子產(chǎn)業(yè)將重新敘事。本文以投影機為例，供產(chǎn)業(yè)人窺一斑而知全豹。
全球投影機市場規(guī)模和區(qū)域結(jié)構(gòu)將面臨不確定性
根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，全球投影機市場出貨量達到2016.7萬臺，同比增長7.5%。其中，美國是僅次于中國的第二大銷售地，出貨量占比接近20%。
洛圖科技（RUNTO）曾在《2025年全球投影機市場規(guī)模將突破2200萬臺，首破百億美元》（彼時關(guān)稅為20%）一文中預測，2025年，全球整體投影機市場的出貨量有望達到2208萬臺。但新的關(guān)稅政策將直接拉升美國市場的產(chǎn)品價格，進而抑制市場需求。
耶魯大學預算實驗室的預測顯示，對等關(guān)稅實施后，如果其它國家不采取報復措施，美國個人消費支出價格短期將上漲1.7%；如果其它國家采取報復措施，價格漲幅將擴大至2.1%，這將直接反映在投影設備的終端售價上。事實上，在關(guān)稅即將生效前，為應付可能到來的漲價潮，美國消費者已經(jīng)開始搶購海外生產(chǎn)的手機、中國品牌的電視等產(chǎn)品。
接下來，中國企業(yè)將會花更多的精力在東盟、RCEP國家及“一帶一路”沿線國家。
若按照美國地區(qū)需求減弱，一部分需求轉(zhuǎn)移至西歐和亞太國家的演進方向來測算，2025年的全球投影機出貨量可能為2100萬臺，同比漲幅由之前預測的9.5%收窄至4.4%。區(qū)域結(jié)構(gòu)也將發(fā)生明顯變化，西歐將反超北美成為第二大銷售區(qū)域，出貨量占比達到23%，北美地區(qū)份額則為17%。
2021-2025年 全球投影機市場出貨量規(guī)模及預測
供應鏈的成本壓力和產(chǎn)能轉(zhuǎn)移
投影機行業(yè)是一個全球化程度極高的行業(yè)，其產(chǎn)業(yè)鏈遍布全球各地，從核心光學器件、芯片、光源到整機組裝和銷售渠道均呈現(xiàn)國際化分工協(xié)作的特點。
零部件方面，中美之間的對等加征關(guān)稅覆蓋了投影行業(yè)關(guān)鍵部件，如德州儀器（TI）的DLP光處理芯片、美國康寧的光學玻璃等，中國投影企業(yè)的進口成本將顯著上升。暫時值得安慰的點在于，近幾年隨著1LCD投影產(chǎn)品的快速起量，DLP產(chǎn)品市場受到擠壓，部分企業(yè)手中仍掌握著一定的DLP芯片庫存。
體現(xiàn)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，1LCD等以國產(chǎn)投影技術(shù)為基礎的，定價相對中低端的產(chǎn)品份額將有所提升。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，1LCD在全球市場中的出貨量份額達到67.9%，較2023年上漲6.5個百分點，2025年可能漲至70%以上。
同時，國產(chǎn)化技術(shù)會加快研發(fā)和升級步伐，如1LCD中2.69英寸FHD、5.5英寸4K面板的應用、2LCD和LCoS終端產(chǎn)品的面世、Micro LED技術(shù)的產(chǎn)品論證等，逐漸改變主流技術(shù)路線依賴美國廠商的局面。
整機制造方面，隨著美國對東南亞國家同步提高關(guān)稅，“中國研發(fā)+東南亞制造+全球分銷”的模式將不可行。不過，洛圖科技（RUNTO）分析師劉定坤判斷，針對越南的產(chǎn)品進口，美國關(guān)稅提高的時間窗口可能會延長。
目前，墨西哥出口美國關(guān)稅為0，可能是中國企業(yè)選擇工廠布局的方向，但對于低利潤的投影行業(yè)而言，工廠建設周期長，且面臨熟練工人短缺問題。洛圖科技（RUNTO）認為，美國對墨西哥和中國巨大的進口關(guān)稅差，還可能滋生走私問題。
銷售渠道方面，美國取消800美元以下包裹的關(guān)稅豁免政策，對跨境電商影響顯著。投影機行業(yè)中依賴小額直郵的賣家（如通過亞馬遜、獨立站等平臺）將面臨清關(guān)成本增加的問題，迫使企業(yè)轉(zhuǎn)向海外倉備貨或其它物流模式。
競爭格局變化，國際品牌受益，中國品牌出海將感受壓力
關(guān)稅政策將改變投影行業(yè)的全球競爭格局：國際品牌和在美國擁有生產(chǎn)基地的品牌相對受益，市場份額可能增加，而近年來致力于出海的中國品牌則將感受壓力。
對于中國主流投影品牌而言，極米經(jīng)過多年的深耕，海外市場的銷量占比已達到20%，影響相對較大；小米、堅果、當貝、峰米等企業(yè)目前海外市場的占比約在3%-15%左右，影響相對適中。
2024年 全球投影機市場重點品牌分區(qū)域出貨量結(jié)構(gòu)
數(shù)據(jù)來源：洛圖科技（RUNTO），單位：%
對于跨境投影品牌而言，影響可能不亞于2021年的亞馬遜封號事件。主流品牌產(chǎn)品定價相對較高，可以通過吸收部分關(guān)稅成本以維持競爭力，但跨境品牌以100美元以下的低端產(chǎn)品為主，消化關(guān)稅成本的能力較弱，也不排除采用低關(guān)稅申報的方式來減輕影響。
此外，需關(guān)注的是，部分跨境投影企業(yè)正重新評估市場戰(zhàn)略，將目光返回中國市場，這一動向或加劇國內(nèi)投影市場的競爭態(tài)勢。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2024年，中國家用投影市場TOP4品牌合計出貨量份額為33.7%，其中第四季度在國補政策的帶動下升至40%以上；跨境品牌的回歸可能導致集中度再度回歸至30%左右。
由于事態(tài)發(fā)展過于迅速，同時美國政府也提到在貿(mào)易問題上與中國有“對話”的空間，因此事態(tài)的發(fā)展完全不明朗，不可預期，所以不少企業(yè)處于觀望狀態(tài)。
